在宣布中期派息翻倍至7.0港仙后，午盤休市發布中期業績的Sa Sa International Holdings Ltd.(0178.HK)莎莎國際控股有限公司午市開盤迅速翻綠，由早市跌逾2%躥漲近7%反漲逾4%，全天收報3.50港元漲3.55%。
截至9月底上半財年，莎莎國際錄得純利2.029億港元或每股收益6.7港仙，較上年同期1.099億港元或每股收益4.1港仙大漲84.5%。上半年，公司持續經營業務收入增幅16.3%，由35.670億港元增至41.472億港元。
若撇除年初退出的臺灣市場，莎莎國際中期純利增幅66.0%至2.042億港元。
2月底，莎莎國際宣布在一季度末完全退出臺灣市場，由于該市場連續虧損，而粵港澳大灣區及“一帶一路”政策料令內地和香港、澳門受惠，因此，集團發起改革。聲明中，莎莎國際表示，截至2018年1月底的當前財年前10個月，集團于臺灣市場表現依舊疲弱，營業額1.543億港元，固定匯率計算錄得11.5%的跌幅，連續6年虧損。據莎莎國際發言人稱，公司于臺灣市場累計虧損達2億港元。
盡管集團此前在臺灣市場進行管理層重組，致力加強運營和減低成本，但結果未如預期。
報告期內，莎莎國際港澳市場銷售增幅18.5%至34.889億港元，同店銷售大漲15.8%，其中中國內地顧客交易宗數增長21.8%，本地顧客升幅0.2%，盡管每宗交易件數下滑，但購買產品單價較高，令上半年客單價增長7.0%。不過，在10月中公布二季度業績時，莎莎國際表示，7-9月，內地客客單價下滑2.0%，黃金周期間整體客單價跌幅更達2.4%。
上半年期內，莎莎國際港澳市場營業額35.255億港元，按年增幅18.2%，其中內地客貢獻72.2%，本地客貢獻25.6%，交易宗數方面內地客貢獻53.8%、本地客貢獻42.9%。
作為最大市場，港澳市場上半年貢獻2.402億港元純利，抵消了中國內地及電商渠道的虧損。
在實時推新方面改進，上半年港澳市場獨家品牌銷售占比由39.8%降至35.8%，盡管毛利率按年下降至39.9%，但經營杠桿因銷售增長改善，加之租金和員工成本費率下降，純利率反漲180個基點。
截至9月底，莎莎國際港澳市場共運營120間門店，凈增2間，總租金增幅0.8%。
莎莎國際同時稱，去年10月將倉庫搬至亞洲貨柜物流中心后，運作更加自動化，效率得以提升，香港溢流容量倉庫已經于今年7月轉移至深圳，以進一步降低成本。
內地市場上半年收入基本持平，由1.383億港元略升至1.384億港元，同店銷售跌幅2.0%，虧損則翻倍，由752.7萬港元加劇至1,591.4萬港元，主要因毛利率暴跌280個基點至49.0%所致。公司總裁、首席執行官郭少明在業績會上表示，料下半年內地虧損將會收窄，10-11月內地業務明顯改善，同店銷售轉為持平。
電商渠道期內收入增長4.6%，由1.771億港元增至1.853億港元，其中占比逾五成，來自天貓、網易考拉、小紅書、京東等第三方平臺的銷售按年錄得120%的增幅，但該渠道虧損略微加劇，由1,632.0萬港元增至1,698.9億港元，撇除520萬港元匯兌虧損，該分部虧損則由上年1,880萬港元收窄至1,180萬港元。自年初更換倉儲合作伙伴后，物流成本占電商渠道收入比率改善370個基點至12.9%，上年同期為16.6%，同時內地送貨時間由6.2天減少至6.0天。
財報發布會，莎莎國際遭多家大行唱淡，以呼應公司總裁郭少明在業績會上的言論。
周三業績會上，郭少明表示，中美貿易摩擦由七月開始，加之人民幣貶值及股市大幅回撤等不明朗因素，打擊整體消費氣氛，而零售業最重要的即是“氣氛”。郭少明在業績會上亦表示，11月前三周生意表現不太理想，無論本地客或內地客消費均表現疲弱，預計在圣誕季將會推出更多優惠策略，以刺激銷售，料三季度同店銷售僅有個位數增幅。他同時稱，“今年零售前景看得較淡，相信下半財年港澳同店增長難及上半年。”
投行花旗周四發布報告指，三季度迄今，莎莎國際同店銷售增長持續放緩，嚴峻過該行預期，盡管高鐵和港珠澳大橋改善客流效應，但不足以抵消經濟疲弱導致購買力下降的負面影響。因此，花旗下調莎莎國際目標價至“賣出”，目標價低至2.7港元。
德銀報告同樣擔憂莎莎國際三季度港澳同店銷售增長走弱，大幅下調2H同店銷售增幅由7%指1.9%，同時分別下調莎莎國際今明后三個財年盈利預測3%、15%及20%，并下調目標價由4.5港元至3.6港元，評級則由“買入”下調至“持有”。
Jefferies LLC 富瑞香港周四亦將莎莎國際目標價由4.5港元下調至3.8港元，唯維持“持有”評級;星展下調莎莎國際目標價由6.51港元至4.69港元，維持“買入”評級。
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