7月6日，受服裝消費邊際回暖消息影響，服裝家紡逆勢走強。截至收盤，板塊上漲1.18%，酷特智能（300840）(300840.SZ)收獲20cm大長腿，龍頭股份（600630）(600630.SH)漲停，盛泰集團（605138）(605138.SH)、恒輝安防（300952）(300952.SZ)、夢潔股份（002397）(002397.SZ)漲超5%。

消息面上，面對美國國內日益嚴峻的通脹情況，拜登政府高級官員頻繁放出將放寬對華關稅的信號。7月4日，據媒體報道稱，預計拜登將很快決定取消部分對華商品加征的關稅，最快本周宣布。據悉，可能包括暫停對服裝和學校用品等消費品征收關稅。

此外，近期從國家到地方層面頻繁釋放防疫政策調整的信號。6月29日，工信部發布消息表示，為支撐高效統籌疫情防控和經濟社會發展，方便廣大用戶出行，即日起取消通信行程卡“星號”標記。

渤海證券表示，出行政策的調整，一方面有助于恢復品牌服飾線下客流，拉動消費行業回暖，并將推動下半年紡織服飾社零逐步好轉。另一方面，將促使更多居民參與到露營、戶外運動等相關活動當中，推動相關領域滲透率的提升。

從二級市場表現看，今年以來，紡織服飾指數累計下跌8%，多數時間跑贏大市，僅在4月27日這輪市場反彈中跑輸。由于華東疫情導致需求預期極度悲觀，壓制紡織服飾板塊PE(TTM)已處于過去5年約11%的低分位水平。

回顧上半年，服裝家紡行業呈現外銷韌性較強，內銷短期承壓。

成本方面，棉花等原材料價格持續高位震蕩，壓制紡企盈利空間，頭部品牌通過價格傳導壓力，制造龍頭以規模效應消化壓力。

出口方面，3-4月疫情封控沖擊物流及供應鏈，出口訂單趨緩。短期看，復工復產下我國供應鏈韌性較強，出恢復較快增長，人民幣匯率貶值提升出口競爭力。長期看，勞動密集型產業轉移趨勢不改，我國保留技術性更強的原輔料生產環節。

內銷方面，疫情封控對服裝零售造成顯著沖擊，4-5月行業經歷最大下滑，復工復產下需求拐點已至。傳統電商增速放緩，興趣電商仍是風口，產品結構優化、品牌自播提升盈利能力、加強品宣推廣。特殊事件影響仍在，國牌升級使大眾接受度提升，運動鞋服行業維持高景氣。

展望下半年，首創證券表示看好紡織服裝行業的投資機會，疫情的持續影響將進一步推動行業競爭格局分化，細分龍頭有望在疫后復蘇階段強化領先優勢，建議把握兩條投資主線。

一是疫后品牌零售逐步恢復，高景氣賽道龍頭企業業績優先反彈，估值修復空間較大。看好運動戶外及童裝行業規模增長及格局集中，重點推薦品牌向上、積極優化變革的細分賽道龍頭。推薦品牌升級、業務全球化的安踏體育，童裝市占率居前的森馬服飾（002563）以及渠道優勢突出的穩健醫療（300888），同時建議關注波司登、361度、李寧、特步國際、牧高笛（603908）等;

二是海內外疫情擾動下競爭優勢凸顯，核心壁壘深厚，業績確定性強的優質紡織制造龍頭，推薦運動鞋代工龍頭華利集團（300979），積極關注戶外用品代工龍頭浙江自然（605080）等。