擁有H&M、COS 等品牌的H&M 集團今天披露，按當地匯率計算9-11月的四季度實現6%的銷售增長，比增長4%的三季度和零增長的上半財年進一步改善，數據也大致符合市場預期，兩名分析師估計其同店銷售有3%的增長。相比之下，該集團的最大競爭對手、Zara 母公司Inditex SA (ITX.MC) 印地紡集團上周表示8-11月可比銷售按年上漲3%，其中10-11月的漲幅提高至5%。

Société Générale SA 法興銀行零售分析師Anne Critchlow 指出目前還很難看出H&M 集團的復蘇是得益于去年同期較低的對比基數，還是由H&M 品牌新管理層領導的產品復興所引領。Jefferies Group LLC 杰富瑞分析師也認為該集團的復蘇趨勢仍缺乏令人信服的證據。

自2015年開始逐步放緩的旗艦品牌H&M 在2017年四季度更拖累集團首次出現銷售下滑。過度擴張的門店積壓的逾40億美元存貨使該集團陷入漫長的促銷清貨損毛利的惡性循環。近幾季管理層在產品開發、物流系統和電子商務上的努力似乎已經成功穩定業績，三季度該集團的十大市場中有七個國家的銷售都取得明顯改善，首席執行官Karl-Johan Persson 亦指出消費者對H&M 品牌今年夏季和秋季系列的接受程度有所提高。

四季度H&M 集團實現含稅銷售654.49億瑞典克朗，較去年同期的584.81億瑞典克朗增長11.9%，稅后銷售按年上漲11.9%至564.29億瑞典克朗(約合49.4億美元)，符合FactSet 的綜合預期。全年含稅銷售總計2,442.66億瑞典克朗，同比增加5.4%，按當地匯率計算增幅為3%，稅后銷售增5.2%至2,104.15億瑞典克朗。

Karl-Johan Persson 曾在9月表示由于存貨的質量和平衡得到提升，過季商品比例下降，集團不打算在四季度增加折扣促銷。RBC Capital Markets 加皇資本市場分析師Richard Chamberlain 則指出該集團在11月提供了深度折扣，相信四季度銷售增長當中的相當一部分很有可能不怎么能賺錢，12月的銷售也將因此而難以恢復到能夠促進利潤率的價格水平。

市場預計H&M 集團的盈利將連續第三年下滑。本財年前九個月氣稅前利潤按年銳減29.2%至112.87億瑞典克朗。

該集團上月宣布結束以批發業務為主的牛仔品牌Cheap Monday，集中資源優先振興H&M 品牌和發展COS 等高增長業務。

Hennes & Mauritz AB (HMb.ST) 周一收報142.8瑞典克朗，全日下跌8.53%，把9月中旬公布三季度業績以來的升幅縮窄至15.95%，2018年迄今為止則累計下跌15.65%。