A股多家服裝企業(yè)披露2023年年報(bào)與今年一季報(bào)。從最新數(shù)據(jù)來看，今年一季度在去年同期較高基數(shù)上，品牌服飾公司業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)分化，優(yōu)質(zhì)男裝預(yù)計(jì)仍保持同比增長，部分休閑和女裝品牌則面臨下滑壓力。

多家服飾品牌企業(yè)2023年凈利潤高增

2023年，受益于消費(fèi)復(fù)蘇，服裝板塊超預(yù)期領(lǐng)漲消費(fèi)大盤。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年社會(huì)消費(fèi)品零售總額471495億元，比上年增長7.2%。其中，服裝、鞋帽、針紡織品類14095億元，比上年增長12.9%；網(wǎng)上零售額154264億元，比上年增長11.0%。

截至4月25日，已有19家A股服飾上市公司披露2023年年報(bào)、12家服飾上市公司披露今年一季報(bào)。其中，2023年有10家服裝公司歸母凈利潤增速超過兩位數(shù)，朗姿股份(002612)歸母凈利潤同比增速高達(dá)953%，太平鳥(603877)凈利潤同比增速超127%，紅豆股份(600400)、七匹狼(002029)、森馬服飾(002563)等公司凈利潤同比增速均在70%以上。

具體來看，2023年，女裝服飾企業(yè)朗姿股份實(shí)現(xiàn)營收51.45億元，同比增長24.41%；凈利潤2.25億元，同比增長953.37%。該公司全年女裝業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.84億元，較上年同期增長29.27%。不過值得注意的是，2023年朗姿股份的醫(yī)美業(yè)務(wù)營收首次超過主營的女裝業(yè)務(wù)，達(dá)到21.27億元。

時(shí)尚服飾公司太平鳥2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.92億元，同比下降9.41%；歸母凈利潤4.22億元，同比增長127.06%。從年度數(shù)據(jù)來看，太平鳥2023年經(jīng)歷業(yè)績低潮，但該公司采取的關(guān)閉低效門店、降低經(jīng)營費(fèi)用等降本增效策略產(chǎn)生成效，其銷售毛利率創(chuàng)上市后最高水平。

太平鳥是一家以零售為導(dǎo)向的多品牌時(shí)尚服務(wù)公司，旗下?lián)碛邪≒EACEBIRD女裝、男裝，LEDiN少女裝，MiniPeace童裝四大產(chǎn)品線。自2017年上市后，太平鳥通過快速出新、借助國潮風(fēng)口開展聯(lián)名合作等策略拉動(dòng)了銷量增長，其營收在2021年突破百億元大關(guān)，達(dá)到峰值109.21億元。

休閑服飾品牌公司森馬服飾2023年實(shí)現(xiàn)營收136.61億元，同比增長2.47%；凈利潤11.22億元，同比增長76.06%。森馬服飾表示，服飾行業(yè)各細(xì)分市場洗牌加劇，已經(jīng)從機(jī)會(huì)導(dǎo)向變成能力導(dǎo)向，從渠道驅(qū)動(dòng)變成產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，從追求速度變成追求質(zhì)量。

年報(bào)顯示，2023年，森馬服飾打通線上線下業(yè)務(wù)界限，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，經(jīng)營效率大幅提升。目前，數(shù)字化門店已覆蓋公司多個(gè)品牌，超過4000家門店實(shí)現(xiàn)了直播業(yè)務(wù)、微信生態(tài)業(yè)務(wù)、本地生活業(yè)務(wù)、O2O業(yè)務(wù)和內(nèi)容種草導(dǎo)流的多模塊廣泛應(yīng)用和差異化運(yùn)營，帶動(dòng)實(shí)體門店銷售的增長。

男裝企業(yè)紅豆股份、七匹狼亦交出一份亮眼的年報(bào)成績單。在男裝行業(yè)市場集中程度較低的現(xiàn)狀下，紅豆股份在男裝差異化賽道上展現(xiàn)出較強(qiáng)競爭決心，該公司2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.3億元；歸母凈利潤3000.56萬元，同比增長99.51%，其中紅豆股份的Hodo男裝業(yè)務(wù)2023年度營收同比增長23.57%，整體經(jīng)營業(yè)績呈良好增長態(tài)勢。

另一家知名男裝企業(yè)七匹狼在2023年實(shí)現(xiàn)營收34.45億元，同比增長6.7%；歸母凈利潤2.7億元，同比增長79.3%。公告顯示，2023年是七匹狼正式明確“七匹狼夾克專家”品牌戰(zhàn)略、開啟戰(zhàn)略升級(jí)的元年。報(bào)告期內(nèi)，七匹狼啟動(dòng)品牌升級(jí)，推出首家夾克旗艦店，線下渠道重點(diǎn)改造主流購物中心、加大MALL渠道布局，建設(shè)標(biāo)桿店、戰(zhàn)略店等。

一季度男裝增長、女裝承壓

從已披露2024年一季報(bào)的公司來看，多數(shù)服飾公司一季度凈利潤同比增速為負(fù)，且降速達(dá)到兩位數(shù)，實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長的多為男裝企業(yè)。

男裝品牌九牧王(601566)4月25日晚間發(fā)布一季度業(yè)績公告稱，2024年第一季度營收約9.4億元，同比增加21.7%；歸母凈利潤約1.08億元，同比增加11.28%。

九牧王長期深耕男褲領(lǐng)域，2023年同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。該公司表示，在產(chǎn)品布局上，九牧王正在向時(shí)尚化、年輕化靠攏，并于4月11日官宣范丞丞、李昀銳、魏大勛、張?jiān)讫垺⒅靵單奈逦黄放拼匀耍陨虅?wù)戶外1號(hào)、輕松褲、高定西褲、自由牛仔及小黑褲等五大單品，以滿足市場需求、豐富品牌形象，更重要的目的在于借此聚焦全場景穿搭，進(jìn)一步提振增長曲線。

太平鳥雖2024年一季度凈利潤同比下滑，但值得一提的是，太平鳥旗下男裝業(yè)務(wù)成為一季度業(yè)績“頂梁柱”，營收同比下滑幅度相對(duì)最小，同時(shí)毛利率最高。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，太平鳥男裝實(shí)現(xiàn)毛利率59.70%，高于太平鳥女裝的54.03%、MiniPeace的55.71%和樂町的43.12%。同期，太平鳥男裝營收同比減少5.64%至7.70億元，占總營收的42.8%；太平鳥女裝營收減少12.98%至6.51億元，占比36.0%。

國信證券在研報(bào)中預(yù)計(jì)，今年一季度，國產(chǎn)男裝品牌比音勒芬、報(bào)喜鳥、海瀾之家等公司，收入在去年同期較高基數(shù)上有望繼續(xù)保持同比增長；另一方面，較高的庫存健康度帶動(dòng)了折扣收窄、毛利率提升，以及費(fèi)用率小幅優(yōu)化，其凈利率預(yù)計(jì)提升，凈利潤增速均在雙位數(shù)以上。

反觀女裝板塊，2024年第一季度，除太平鳥女裝業(yè)務(wù)不斷下滑外，由超模劉雯、演員周冬雨擔(dān)任旗下品牌代言人的地素時(shí)尚(603587)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.37億元，同比減少11.98%；歸母凈利潤1.10億元，同比減少33.03%。地素時(shí)尚圍繞中高端品牌定位，分別創(chuàng)立“DAZZLE”“DIAMONDDAZZLE”“d’zzit”和“RAZZLE”四個(gè)知名服裝品牌，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約26.49億元，同比增加10.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約4.94億元，同比增加28.31%。

國信證券還預(yù)計(jì)，今年一季度，森馬服飾零售端預(yù)計(jì)低單位數(shù)增長，批發(fā)渠道在庫存健康基礎(chǔ)上增速較快；不過歌力思(603808)在近年來積極開店策略以及多品牌矩陣共同推動(dòng)下，終端零售和收入預(yù)計(jì)同比正向增長。

對(duì)于男裝品牌表現(xiàn)更為堅(jiān)挺的原因，時(shí)尚產(chǎn)業(yè)獨(dú)立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄曾分析，男裝市場相對(duì)女裝更穩(wěn)定，主要是因?yàn)槟信韵M(fèi)者對(duì)時(shí)尚的需求存在差異，比如男性消費(fèi)者對(duì)服裝的色彩、版型和配飾等需求不如女性豐富。

“男裝只要大體上把握準(zhǔn)方向，堅(jiān)定不移地做下去，一般來說都是比較穩(wěn)扎穩(wěn)打的。而女裝的不確定性更高，因其更容易受到潮流的影響，也存在地域性的審美差異。程偉雄認(rèn)為，這也是為何女服品牌要做成全國規(guī)模的難度更大，小而美的女裝品牌反而有成長空間，因?yàn)樗鼈儗?duì)流行趨勢的反應(yīng)更快，價(jià)格上也能更有優(yōu)勢。”程偉雄表示。