【導語】中美日內瓦經貿會談聯(lián)合聲明，關稅政策階段性緩和，對終端企業(yè)信心帶來一定支撐。美國作為中國最大的紡織品服裝出口貿易伙伴之一，關稅爭端階段性緩和將在一定程度上緩解出口壓力。

全球矚目的中美關稅談判，整體進展超預期，初步結果為雙方取消對等關稅后的加征稅率，并且關稅水平回歸至10%，中方對美的非關稅反制措施采取暫停或取消處理。


梳理中美關稅對比來看，取得了關鍵性進展。會談聲明提出，4月2日起在34%對等關稅基礎上的，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按各自規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關稅。這無疑降低了中國企業(yè)的出口成本，價格競爭力將提升，對雙方的貿易需求形成利好。

但值得注意的是，聯(lián)合聲明提到的90天暫停期，意味著這可能不是最終結果，現階段僅對90天之內的商品貿易關稅成本有所緩和。


中國為全球最大的紡織品服裝生產國，而我國半數紡織品服裝用于出口，美國作為中國最大的紡織品服裝出口國之一，中美關稅的緩和，對中國紡織服裝行業(yè)無疑帶來一定的信心。

出口成本降低，價格競爭力提升

自美對華加征145%關稅后，中國對美國出口額下降，其中表現為下游開工積極性回落，織機領域綜合開工65%附近，較前期低4個百分點附近；然而開工的回落并未使得行業(yè)去庫，坯布庫存逐步增至34天附近，這對化纖行業(yè)形成自下而上的負反饋。但關稅在今日取得關鍵性進展，這將會使得企業(yè)出口成本大幅降低，降低的關稅成本部分可讓利給海外采購商或轉化為企業(yè)利潤，這將助力中國紡織品服裝在國際市場取得一定的價格優(yōu)勢，尤其是對價格敏感的中低端紡織品訂單可能加速回流，預計未來90天對美訂單量明顯增加。

短期終端訂單或明顯增加

由于本次聯(lián)合聲明，90天內暫停24%的關稅，這可能會導致美國進口商利空窗口期集中補庫，且可能要求將交貨周期壓縮至30天內，這或使得中國紡織企業(yè)調整生產節(jié)奏，下游領域開工有提升的可能，從而增加對化纖的集中補貨。另外，由于不僅是滌綸長絲、滌綸短纖、錦綸長絲、錦綸短纖等纖維均處于2021年以來的低位，難免會有部分下游企業(yè)出現集中性的囤貨。在發(fā)表聯(lián)合聲明的當日下午滌綸長絲、滌綸短纖產銷已經得以明顯改善，部分企業(yè)產銷高達600%-700%，從而使得企業(yè)去庫，將持續(xù)對化纖類產品形成價格利好。

長期的不確定仍存

由于本次政策窗口期在90天，窗口期結束后，關稅能夠延續(xù)仍需觀察后續(xù)的談判。生產企業(yè)還是需要平衡短期擴產與中長期的風險。由于美國層在科技領域采取“打折式”關稅策略（如半導體關稅從145%降至80%，仍高于貿易戰(zhàn)前水平），因此企業(yè)需要為關稅波動常態(tài)化做準備，警惕紡織服裝品類未來可能面臨類似“假性讓利”。

但無論如何，本次中國關稅的階段性進展，對市場注入了一劑強心劑，后期終端訂單將陸續(xù)下達，從而增加化纖類需求，行業(yè)有望進入去庫階段，從而對化纖價格形成支撐，因此預計近期化纖類纖維價格有望形成上漲趨勢。