雖然今年以來服飾行業的融資總額已突破100億元達到歷史最高，但作為一個萬億級大賽道，這遠遠不夠。加上行業本身庫存、供應鏈、數字化進程亟待突破……無論是資本還是行業都在等待一個“新物種”的出現。



向來不受資本青睞的服裝賽道，在2021年以來迎來了投資的小高峰。

據IT桔子數據，今年以來國內“服裝服飾”賽道投資數量達到了45起，較往年并未有較大增長，但投資總金額已經達到了歷史最高，為101.7億元。

另據烯牛數據梳理，服裝品牌（成人男裝、女裝，內衣、運動服飾等）的融資事件較2020年的13起，增長至24起。

除了跨境快時尚、內衣等相對熱門的細分領域之外，投資者也開始關注一些面向國內大眾市場的潮流服裝品牌。

在9月份，主打“無性別”風格的bosie完成了新一輪融資——截至目前已完成6輪融資；與此同時，街頭服裝品牌BEASTER也完成2億元的首輪融資。



在投資方的隊伍里，出現了越來越多的知名機構，紅杉中國、騰訊領投、真格基金、挑戰者資本等均在布局服裝賽道。B站、泡泡瑪特、米哈游等“資本新玩家”，也瞄準了二次元服飾、漢服等領域。

鞋服行業產業投資人王競（化名）告訴全天候科技：“近期起碼有3個基金公司跟我說開始研究鞋服。”同樣看好服裝賽道的泰合資本副總裁石松源也認為，今年可以算作服裝賽道的一個融資小高峰。

無論是行業，還是資本，都在等待一個潮流服裝“新物種”的出現。

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二次元、快時尚 “爭寵”

在當前，投資機構對服裝賽道顯然還未形成廣泛的共識。

“關注該賽道時間久、對新需求比較敏感的機構更愿意出手；而后期機構則更希望觀察新品牌在克服‘Fashion Risk’（ 潮流風險）方面是否有真正的不同。”上述投資人告訴全天候科技。

在國內，一些可差異化競爭、主打圈層文化的漢服、二次元服飾品牌成為服飾賽道的受關注領域。

以泛二次元文化衍生品牌“十二光年”為例，雖然其兩輪融資金額并不高，但背后的投資者有著紅杉中國、騰訊等大型基金公司，還有游戲公司米哈游。而B站、泡泡瑪特等年輕用戶為主的企業，也在這個領域有所布局。



無論是基金機構還是互聯網、潮玩企業，與其說是投資服飾品牌， 實際上更是在投資“圈層”，看重的是漢服、二次元文化后的年輕消費群體。

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潮流服飾 難講好 故事

雖說在體量上，服裝歷來是一個萬億級的大賽道，但其卻無法像其他互聯網或消費行業一樣，能在發展歷程中獲得資本的大力支持。

“服裝對于大部分早期VC來說太陌生了，投資人鮮有布局。而對于后期PE來說，雖然買賣服裝品牌是常見的操作，但估 值倍數一直較低，于是這兩類投資人中間就存在Gap。”一位投資人透露。

讓投資人望而卻步的最關鍵原因在于“去庫存難”和“SKU生命周期短”。

潮流服裝品牌，需要提前一個季度甚至半年判斷未來的潮流走向，一旦判斷錯誤，某一款大量生產的款式最終不受市場歡迎，就將導致大量的存貨。

并且，不同于飲料、零食等消費品上市后有較長的生命周期，潮流服裝生命周期極短， “今年春季上了20款如果賣不好，那就一輩子賣不好，只能夠促銷或者進入其他渠道。”一位消費投資人告訴全天候科技。

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還未誕生新物種

為什么2021年以來服飾行業的投融資，相較往年會更熱一點？

“實際上整個行業并沒有大的變化，”王競說。

王競認為，之所以資本會對潮流服飾有所關注，一定程度上是消費投資熱的一種溢出。“很多消費領域的估值倍率已經很高，服裝相比之下還是要低一些的。”并且，一些大的基金機構在資金募集上存在超募的現象，這也使得資金會向服飾行業有稍許傾斜。

“國潮雖然是個趨勢，但如果只有趨勢也是不夠的，到后面還是要看品牌的供應鏈、渠道管理能力等等。”王競說。

他認為，李寧的國潮做得很好，一是因為它有不可復制的DNA，另一方面也是因為李寧把從“國潮”到“賺錢”中間整個鏈條打通了，“這才是最關鍵的東西。”

對創業者而言，潮流服裝賽道永遠都是有機會的，抓住了一個渠道的風口，或是一種潮流，就可能乘風而上。

只是資本，還在等待一個具有顛覆性的品牌。