悶聲賺錢多年的SHEIN，沒法再低調了。

SHEIN（希音），一個主打快時尚性價比女裝的跨境電商品牌，發展不到10年時間，設計、生產在中國，市場、消費者在海外，以行業罕見的B2C形式存在，擁有自己的獨立網站和APP，被稱為“中國版ZARA”。

由于主打歐美市場，加上創始人團隊鮮少露面，SHEIN很少出現在公眾視野和媒體報道中。最近，SHEIN以“中國最神秘獨角獸公司”身份引發關注，源于其被多家媒體報道正在進行新一輪融資，投后估值或達1000億美元（折合人民 幣約6666億元）。

估值千億美元的未上市公司，是什么概念？分析機構CB Insights數據顯示，在全球獨角獸初創公司排行榜中，這一估值僅次于1400億美元的字節跳動和1003億美元的SpaceX。

一個做快時尚服裝生意的跨境電商品牌，真值千億美元？從三組數字里，或可窺得一二。

一是融資和估值。據彭博社近日報道，SHEIN正籌集新一輪至少10億美元的融資，投資方包括泛大西洋資本、紅杉中國、老虎環球基金。在此之前，據天眼查顯示，SHEIN曾完成五輪公開披露金額的融資，最近一次2020年8月融資時，其估值還只有150億美元。

二是規模和增速。綜合多家證券公司研報和媒體報道來看，截至2020年，SHEIN連續6年增速超100%，2020年營收約100億美元，2021年銷售額較上一年翻倍。海豚社最新數據則顯示，SHEIN 2021年銷售額為1000億元，增速為89%。

三是用戶和日活。PYMNTS的購物應用排行榜顯示， 2021年5月和2022年1月，SHEIN的APP下載量兩度超越亞馬遜。據晚點LatePost報道，2021年6月，SHEIN注冊用戶超過1.2億，日活用戶（DAU）超過3000萬。

海豚社創始人李成東向開菠蘿財經分析，千億美元的估值，代表了資本對SHEIN的高預期，從過去幾年這家企業的GMV增速和成長性來看，“問題并不大”。另外，他透露，SHEIN不缺錢，一直處在盈 利狀態。

值得探討的是，在這些亮眼的數據背后，獨闖海外的SHEIN是如何成為獨角獸的？千億美元估值底氣來自哪里？它是否會被復制，又將走向何處？

SHEIN的海外通關密碼：價格低、東西多、上新快

打開SHEIN的官網，笑容燦爛的歐美模特、色調明亮的展示圖片、風格流行的設計元素，看起來似乎與常見的歐美快時尚品牌沒什么不同。

但再看看商品單價，這簡直就是一個“服裝界的拼多多”：14美元一條的連衣裙、9美元一件的T恤、24美元一條的牛仔褲、2美元一套的飾品……而同一品類的最 低價，ZARA要比SHEIN高出6-10美元。

價格這么低，折扣還不少，官網低至4折的Slogan閃爍不停，多款半價商品顯示已售罄。逢大促更夸張，去年“黑五”期間，SHEIN近1萬件商品打折，最 高能優惠75%，買得越多，折扣越多。