據(jù)監(jiān)測，申洲國際(02313.HK)昨日股價(jià)繼續(xù)上漲逾1%至每股91元，再創(chuàng)新高。有業(yè)界分析指出，申洲國際之所以能夠一直維持股價(jià)積極增長態(tài)勢的原因，是其自身強(qiáng)勁的盈利能力。

圖為申洲國際近一年來股價(jià)增長走勢

據(jù)數(shù)據(jù)，在截至2017年12月31日止的年度內(nèi)，該集團(tuán)銷售額同比大漲19.8%至180.85億元，毛利率為31.4%，凈利潤則同比大漲27.6%至37.6億元。而其競爭對手晶苑國際，去年?duì)I業(yè)收入僅為21.78億元，毛利率為20.31%。

期內(nèi)，集團(tuán)運(yùn)動類產(chǎn)品銷售額占總銷售額的百分比約為66.6%，同比上升22.8%;休閑類產(chǎn)品銷售額占總銷售額的百分比約為25.4%，同比上升18.4%;內(nèi)衣類產(chǎn)品銷售額占總銷售額的百分比約為7.2%，同比上升0.7%。

隨著申洲國際的產(chǎn)品市場從日本逐漸擴(kuò)展至亞太地區(qū)及歐美市場，有分析人士指出，申洲國際垂直一體化的生產(chǎn)線、多元化的產(chǎn)品、客戶與市場，能夠有效降低集團(tuán)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提升整體競爭力。

申洲國際于1989年由董事長馬建榮、總裁關(guān)云林和馬仁和共同創(chuàng)立，主要生產(chǎn)針織運(yùn)動類用品，休閑服裝及內(nèi)衣服裝。馬建榮的野心從集團(tuán)的名字就可以看出，“申”代表上海，“洲”則意味著他要把生意做到五洲。

申洲國際真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是1997年，在亞洲金融風(fēng)暴最為嚴(yán)峻的時刻，該集團(tuán)拿下了優(yōu)衣庫一個多達(dá)35萬件的生產(chǎn)訂單，要求必須在20天內(nèi)完工，若不能按期完工其將面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。最終該訂單順利完成，申洲國際也因此贏得了優(yōu)衣庫的信任，至今雙方已經(jīng)合作超過20年。

隨后，申洲國際還簽下了adidas、Nike以及Puma三大運(yùn)動品牌和其它國際品牌，并于2005年11月24日在香港上市。據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，在申洲國際的四個重要客戶中，來自優(yōu)衣庫母公司迅銷的收入占到21.2%，來自adidas的收入占到20%，來自Nike的收入占比為19%。此外，Ralph Lauren及New Balance等新客戶對集團(tuán)收入的貢獻(xiàn)也在不斷上升。

2010年至今，Nike、adidas 的大中華區(qū)業(yè)務(wù)，優(yōu)衣庫的國際業(yè)務(wù)及Puma 的亞太地區(qū)業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)不斷提升。隨著消費(fèi)能力和需求都被激發(fā)，大中華區(qū)是國外品牌的關(guān)鍵增長點(diǎn)，有分析認(rèn)為以上核心客戶的業(yè)務(wù)有望繼續(xù)在其帶動下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長，帶動申洲國際訂單量價(jià)齊升。

現(xiàn)在申洲國際已成為中國最大的針織服裝制造商與出口商，過去十年，申洲國際收入與凈利潤復(fù)合增長率分別達(dá)到17%和22%。值得關(guān)注的是，近9年來，得益于業(yè)績的持續(xù)增長，申洲國際股價(jià)翻了60倍，是目前服飾產(chǎn)業(yè)中投資回報(bào)最高的集團(tuán)。

為進(jìn)一步提升自身的盈利能力，申洲國際還于2010年推出自有服飾品牌Maxwin，被視為未來的“優(yōu)衣庫”，為加速M(fèi)axwin的全渠道布局，不過集團(tuán)在2016年將Maxwin的49%的股份出售給網(wǎng)易，以加強(qiáng)跟網(wǎng)易強(qiáng)大的數(shù)據(jù)營銷合作。