12月12日，主打女性時尚電商概念的蘑菇街上市。從二級市場行情看，蘑菇街市值大約16億美金左右，作為電商平臺來說這個數(shù)字不算高，坊間傳聞買了蘑菇街期權(quán)的老員工因為回報低而寒心，年底竟然鬧辭職，在上市公司中也算是奇聞了。

“隔壁家”的聚美優(yōu)品曾是網(wǎng)紅公司，如今總市值跌至3.27億美金，唯品會市值在這三家最高也就37億美金左右，自從被京東投資之后也屢屢傳出被收購的消息。

想當年，唯品會在2014年被股價飆升30倍;聚美優(yōu)品上市首日股價飆升24%，最高市值峰值達57.8億美元;蘑菇街與美麗說2016年合并時占主導權(quán)的一方蘑菇街估值30億美金，比現(xiàn)在高一倍。

種種跡象表明，垂直電商領(lǐng)域女性電商平臺在2018年日子并不好過。

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蘑菇街創(chuàng)始人陳琪曾是阿里巴巴的產(chǎn)品經(jīng)理，2011年蘑菇街成立時還是淘寶的導購平臺，曾經(jīng)一度蘑菇街與美麗說兩家導流的流量占據(jù)淘寶的十分之一，并且蘑菇街與美麗說交易額也曾達到峰值。但此后淘寶通過與百度流量入口直接合作關(guān)鍵詞廣告、投資微博、傾注內(nèi)容電商的模式，迅速降低了對第三方導購平臺的依賴。

陳琪的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷其實與之前上市的同程旅游創(chuàng)始人吳志祥有些相似，都是阿里背景，創(chuàng)業(yè)之初都是借鑒淘寶的模式，但最終合并之后都是騰訊是大股東，騰訊占蘑菇街18%超過創(chuàng)始人陳琪11.9%的股份。可能是與這兩家都高度依賴騰訊的“流量池”有關(guān)，并且，蘑菇街的小程序在微信九宮格中就在同城藝龍正下方。

唯品會在創(chuàng)業(yè)之初的犀利定位倒是很像今時之日的拼多多，2008年“奧運”之后出現(xiàn)投資、生產(chǎn)過熱的情況，尤其是在廣州，幾乎全中國一半以上的服裝廠，沈亞從女裝、鞋襪這個品類的“閃購”切入，主打折扣商品做限時搶購，這樣一家專門做“做特賣的網(wǎng)站”在阿里和京東夾縫中生存，逼迫整個電商平臺“秒殺”標配化了。

聚美優(yōu)品的前身是團美網(wǎng)，通過讓用戶以團購形式購買低價的化妝品，貨源更多是海外廠家及國內(nèi)的代理商，這可能與創(chuàng)始團隊海歸背景有關(guān)。而更多人知道聚美優(yōu)品是從陳歐在央視上那句著名廣告語“我為自己代言”。陳歐的天使投資人徐小平老師，不知道徐老師是不是從陳歐那里積攢了成功經(jīng)驗，要求真格基金所投項目的創(chuàng)始人一定要做網(wǎng)紅，打造個人IP。

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唯品會、蘑菇街、聚美優(yōu)品都是“她經(jīng)濟”紅利的獲得者，但他們之間也是競爭激烈的同行，服裝、美妝品類爭奪的是同一撥女性用戶,為搶“女人”而爆發(fā)了多次公關(guān)戰(zhàn)。

更讓人頭大的是，上述三家商業(yè)模式的“基因”是主打價格優(yōu)勢，得不停用“優(yōu)惠券”形式補貼反補用戶，平臺被投資人詬病為“燒錢”,很多女生購買的化妝品也超過了實際所需。

而幾乎與女性消費相關(guān)的品類——服裝鞋帽、美妝以及主要是婦女購買的母嬰、家居品類都是淘寶系的核心品類，阿里巴巴會拼盡一切資源去死守，因為電商行業(yè)的估值模型決定了客戶留存率與復購率為王，甚至低毛利的、高頻次流量平臺能夠打敗高毛利的、低頻次電商平臺。

淘寶上線“一淘”網(wǎng)讓第三方導流網(wǎng)站很難有生存空間;淘寶上線“微淘”社區(qū)吸引網(wǎng)紅及用戶分享;加大對“聚劃算”流量扶持力度，重點做打折和秒殺，截胡用戶向聚美優(yōu)品和唯品會“流走”。

女性電商很快遭遇到了增速瓶頸，以美妝行業(yè)為例，在2015年艾瑞的數(shù)據(jù)還顯示綜合性電商平臺(45%)、品牌官網(wǎng)(36%)和垂直電商網(wǎng)站(34%)，而在2018年，天貓在美妝品類占七成市場份額。

“胳膊擰不過大腿”，美妝類垂直電商中倒閉的倒閉，合并的合并，最終都得去找抱騰訊的大腿結(jié)成了“反阿里聯(lián)盟”，用馬化騰的話說叫做“物極必反”。