事件近日印度疫情急劇惡化，新增確診及死亡人數(shù)大幅增加，單日新增確診30萬余例，單日死亡3000余例。

印度疫情爆發(fā)短期關注訂單轉(zhuǎn)移受益標的本次印度疫情惡化，勞動力短缺、工廠停工停產(chǎn)、訂單交貨運輸不及時，或?qū)е虏糠旨徔椨唵无D(zhuǎn)移回國，帶來國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)鏈出口的邊際增量，緩解BCI事件的負面影響，利好受益于訂單轉(zhuǎn)移的紡織制造企業(yè)。另外，全球棉花缺口持續(xù)擴大背景下，印度疫情或利好中國棉花，但影響偏弱。

中長期依舊看好紡織制造龍頭競爭壁壘優(yōu)勢長遠來看，如果未來印度疫情得到控制，訂單可能還會回到印度，因為印度無論在人力、稅收、貿(mào)易環(huán)境等方面成本均低于我國，中國紡企多年的管理經(jīng)驗、技術制造、勞動效率等方面優(yōu)勢明顯，可作為國內(nèi)紡企出海建廠的有利基礎。目前我國紡織制造行業(yè)基本處于成熟期，龍頭企業(yè)以其技術、經(jīng)驗、規(guī)模優(yōu)勢受益于行業(yè)集中度提高趨勢，同時受到2020年疫情影響，部分中小企業(yè)出清，行業(yè)集中度有望進一步提升。隨著國內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術快速升級，機器替代率越來越高，國內(nèi)龍頭紡織企業(yè)的長期發(fā)展空間依舊廣闊。

投資建議基于以上分析，我們建議兩條投資主線：一方面，建議關注家紡子版塊羅萊家紡、富安娜(002327)、水星家紡(603365)：主要有三個利好因素，1)印度訂單回流主要集中在家紡板塊；2)房地產(chǎn)竣工周期高峰的到來，為后地產(chǎn)板塊帶來較大需求；3)2020年由于疫情原因，婚慶需求受到部分抑制，預計婚慶需求將在今年得到集中釋放。另一方面，中長期建議關注板塊內(nèi)優(yōu)質(zhì)供應鏈龍頭開潤股份(300577)、百隆東方(601339)、申洲國際：2020年是行業(yè)業(yè)績低點，一季度業(yè)績高速增長驗證紡織制造龍頭的長期配置價值。另外全球疫情加速產(chǎn)業(yè)鏈重新分工和中小企業(yè)出清，看好疫情過后受益行業(yè)集中度進一步提升。

風險提示紗線和面料產(chǎn)品需求下滑的風險、人民幣大幅升值的風險、國際貿(mào)易政策大幅變化的風險、海外產(chǎn)能投放不及預期等。