森馬服飾創(chuàng)建于2002年，是一家以虛擬經(jīng)營(yíng)為特色，以休閑服飾、兒童服飾為主導(dǎo)產(chǎn)品的企業(yè)集團(tuán)，旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院根據(jù)公司成人休閑服飾和兒童服飾發(fā)展情況，解讀其對(duì)比情況看點(diǎn)。

品牌定位對(duì)比：成人休閑服飾VS兒童服飾

森馬服飾旗下?lián)碛幸陨R品牌為代表的成人休閑服飾和以巴拉巴拉品牌為代表的兒童服飾兩大品牌集群。森馬品牌創(chuàng)立于1996年，定位以休閑服飾為主的大眾日常生活方式品牌，為以18-35歲為核心的大眾消費(fèi)者提供服飾及生活所需的產(chǎn)品和服務(wù)。巴拉巴拉品牌于2002年創(chuàng)立，面向0-14歲兒童消費(fèi)群體，產(chǎn)品定位在中等收入小康之家。


經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比：兒童服飾成為公司主要營(yíng)收來(lái)源

從企業(yè)營(yíng)收對(duì)比來(lái)看，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)主要分為休閑服飾板塊和兒童服飾板塊。兒童服飾營(yíng)業(yè)收入從2017年首次超過(guò)休閑服飾板塊營(yíng)業(yè)收入收入，并逐漸成為公司營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源，其在整體營(yíng)業(yè)收入中所占的比例也不斷擴(kuò)大。

2016-2019年，公司兒童服飾營(yíng)業(yè)收入呈兩位數(shù)高速增長(zhǎng)，2020年受疫情影響，公司兒童服飾營(yíng)業(yè)收入為101.32億元，同比下降19.99%，占整體營(yíng)業(yè)收入的66.64%;公司休閑服飾營(yíng)業(yè)收入為49.56億元，同比下降24.26%，占整體營(yíng)業(yè)收入的32.60%。



從企業(yè)毛利率對(duì)比來(lái)看，2016-2020年兒童服飾毛利率整體高于休閑服飾板塊，為公司盈利主要增長(zhǎng)點(diǎn)。2020年，兒童服飾毛利率為42.44%，高于休閑服飾6.56個(gè)百分點(diǎn)。


門(mén)店數(shù)量對(duì)比：兒童服飾門(mén)店數(shù)量遠(yuǎn)超休閑服飾

從線下渠道布局方面，兒童服飾線下門(mén)店近年來(lái)增長(zhǎng)迅速，從2016年的4578家增長(zhǎng)至2019年的6491家，疫情后店面減少至5634家;而休閑服飾線下門(mén)店則整體維持在3700家左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于兒童服飾線下門(mén)店數(shù)量。


市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況：巴拉巴拉為童裝市場(chǎng)龍頭

我國(guó)成人服裝按照功能主要分為休閑服裝、商務(wù)裝、運(yùn)動(dòng)服裝，而這三個(gè)品類之間又沒(méi)有明顯的界限，相互滲透。近年來(lái)，在服裝消費(fèi)個(gè)性化的趨勢(shì)下，休閑服裝越來(lái)越受到消費(fèi)者的青睞，推動(dòng)成人服裝市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。根據(jù)歐睿咨詢數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)成人服裝市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1.45萬(wàn)億元，市場(chǎng)規(guī)模較大，但近年來(lái)增速較慢。

從成人服裝品牌競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)看，成人裝尤其是女裝市場(chǎng)集中度低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈。男裝行業(yè)中，市占率前三的品牌分別為海瀾之家、阿迪達(dá)斯、優(yōu)衣庫(kù)，市占率合計(jì)占比為9.5%;

森馬品牌在成人男裝中市場(chǎng)份額為1.1%，排名第十二位。女裝行業(yè)中，市占率前三的品牌分別為優(yōu)衣庫(kù)、阿迪達(dá)斯、波司登，2020年市占率合計(jì)為分別為3.7%;森馬品牌在成人女裝中市場(chǎng)份額為0.7%，排名第六。